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超大型油轮(VLCC)运费上涨 偏好风险船东“大”赚钱

   日期:2019-10-28 14:35:57     来源:上杭网    浏览:802    评论:0    

中国证券报(记者周闻天)自9月中旬以来,全球油轮运价大幅上涨。波罗的海原油价格指数同期租金(tce)10月8日收于每日81,818美元,较一个月前上涨679.19%,达到今年最高价格。

业内人士分析称,vlcc运费的大幅上涨有利于控制相应运输能力的船东。商船等稳定船东的租金回报可能略有增加,而偏好风险的独立国际船东可能会赚很多钱。

招商局轮船稳获丰收

招商局船舶目前控制着52艘超大型油轮(占全球788艘船舶的6.60%),成为全球最大的超大型油轮船东。

10月11日,两大石油运输行业的龙头企业中远海能和招商局提高了交易限额。其中,招商局航运已连续两个交易日进行交易,其股价自9月份以来上涨逾35%。

然而,业内人士认为,事实上,商船擅长稳定运行。这种经营策略使他们能够在石油运输市场疲软时保持相对稳定的业绩,并在市场飙升时获得稳定的收入。

稳定运行是商船的长期战略。其2019年中期报告再次揭示了vlcc的经营政策,继续加强与中央企业的合作,并继续促进进口原油的运输。继续促进与大型油气企业及其贸易商的各种形式的合作;合理布局中东、西非和大三角长航线,根据市场趋势和货物供应情况及时调整各航线集装比例,争取资源的最佳配置和最大航次收入。

事实上,商船的大部分超大型油轮容量已被锁定在长期租船或定期租船协议中。根据招商局航运相关年报,其与中石化的长期租赁协议锁定了约70%的超大型油轮运力,剩余超大型油轮运力的10%以上也被定期租赁协议锁定。

在超大型油轮运费急剧上升的背景下,商船的盈利能力正在提高。2019年上半年,招商局航运实现收入63.76亿元,同比增长38.09%。净利润4.74亿元,同比增长50.03%。

风险偏好船东赚“大”钱

业内人士认为,vlcc运费的大幅上涨是对高风险船东偏好的一大好处。这些船东将大部分船舶放在现货市场上,通过市场运作,在运费上涨时获得超额利润。同时,这些船东也是高运费率的驱动者。

全球第二大vlcc所有者Euronav nv更喜欢高风险。所有者目前控制着42个vlcc和2个ulcc,占全球船队的5.58%。Euronav nv主要将其船只投放现货市场。根据中期业绩报告,其88%的船舶在现货市场运营,并通过联合联营在全球范围内分配运力。

Vlcc运费上涨带来好消息。欧洲资产净值公司的股价1月份上涨了25%,10月10日收于10.60美元。自9月26日以来,股价上涨了23.68%。

另一家主要的独立国际船东Dht holdings也更喜欢高风险。所有者目前控制着27艘超大型油轮,占全球船队的3.43%。Dht控股车队主要在现货市场运营。

最近超大型油轮关税的飙升推动敦豪控股股价在一个月内上涨约25%,10月10日收于7.29美元。

拥有17家vlcc的front ltd也是一家高风险公司,其股价最近也飙升。

业内人士认为,超大型油轮运费的飙升也有利于其他倾向于将船只投入现货市场的船东,包括那些控制苏伊士、阿富拉和其他油轮运力的船东。

然而,市场参与者建议,在vlcc关税非理性飙升之际,租船人应该理性运营。

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