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失速的共享办公:WeWork上市遇阻 戳破行业盈利泡沫

   日期:2019-10-24 15:30:23     来源:上杭网    浏览:4010    评论:0    

"从现在开始,每个人都要勒紧裤带。"2018年底,优科工厂创始人毛大庆在公司微信群中发表了评论。言简意赅的背后是资本市场对共享办公行业日益谨慎的态度和一级市场持续的冬天。

从2018年底开始,共享办公领域正面临一场完全不同的融资冰与火。与2018年的大量融资消息不同,2019年的股办出现了裁员、裁员、业务紧缩和融资困难,以及最近推迟的首次公开募股和对股办总部wework的下调估值。严峻的市场环境反映出,在一级市场的冬天,资本越来越冷静理性地评估初创企业的价值空间和估值泡沫:通过烧钱催熟市场、扩大规模但不盈利的故事逻辑,资本市场在冬天将不再受欢迎。

我们在证券交易所上市

作为共享办公领域的总公司,我们在资本市场的一举一动都引起了人们的极大关注。最近,我们在ipo道路上的曲折反映了资本市场对共享办公室的高估值和低盈利能力的怀疑。

9月18日,据国外媒体报道,在wework宣布ipo日期后,有报道称,wework在纽约进行了少量裁员。裁员属于我们现在的工作。据此,第一位财经记者向我们工作部门寻求证实。另一方表示,该公司处于沉默期,无法置评。

在我们工作对ipo的影响不太乐观之前,这是共享经济中类似公司集体疲软的一个大背景。

2018年上半年,氪星空间和梦乡等同行在比赛中不断宣布融资进展和新增融资消息。行业并购时有发生,不断证明了共享办公室在2018年陷入了一场激烈的战斗,相互拉动,收入和损失数据同时飙升。

《我们工作2018年盈利报告》显示,去年第四季度该公司43%的收入来自美国以外。国际市场的增长使该公司2018年的销售额增加了一倍多,达到18.2亿美元。但同期我们的损失增加了一倍多,达到19.3亿美元。

在接受第一财经记者的独家采访时,我们大中华区总经理艾铁成(Ai Tiecheng)尽力回避财务数据,并一再强调我们私营企业的性质。他强调,我们对全球和中国市场增长的未来预期没有改变,中国市场明年肯定会以非常高的速度增长,进入更多城市,包括在现有城市的进一步扩张。

梦工厂创始人王小路告诉第一财经记者,共享办公室是一项非高利润率的业务,需要认真高效地管理,使每个场馆更加高效,然后逐步实现大规模扩张。这可能是共享办公行业实现利润的一大障碍。如果它不能获得利润,就不能被视为成熟和健康的商业模式。

模型值

无论是共用办公室还是最初的孵化器,它实际上都处于国内市场不断变化和调整的状态。

以我们最明显的竞争对手iwg为例。截至2018年底,该公司拥有3306个办公空间和445000个工作站。相比之下,截至2019年6月30日,我们的办公场所有528个,工作站有604,000个。

iwg上市已经20年了,它的办公面积几乎是wework的五倍,但它的市值只有45亿美元,是它上市以来的最高值,仅为wework估值的十分之一。一位国内共享办公行业的内部人士告诉第一财经记者,原因是iwg更接近“主要房东”的旧模式。起初,国际贸易中心几栋大楼的租用空间被转租给外国公司,并通过锁定准确的人群和大型外国企业进入中国。早期工业时代和国际贸易中心的地域特色成为了与时俱进的产品。然而,在当前共享办公的工业环境中,已经发生了许多变化。旧的“主房东”分租模式已经不能满足用户的需求,技术支持下的智能空间分配更值得认可。

艾铁城告诉第一财经记者,我们积极规划科技领域,如使用占用率传感器收集数据,这影响了设计师的空间设计迭代。通过人脸识别技术签订合同;通过人工智能人脸情感跟踪感知成员满意度;我们将为所有消费者提供工作服务等。weworkcommunity电台按时收费。

梦之旅还开发了一个基于微信的系统。用户可以通过手机进入这个空间,刷卡进入会议室。通过成员之间的专属连接,他们可以直接输入代码并使用云投影。此外,会议室配有人体传感器,可以感应办公室是否有人,预订房间和开关灯。王小路表示,智能办公系统和空间标准化产品可以有效控制投资和运营成本,实现稳定的利润。

氪星空间董事长刘成城也表示,氪星空间的核心竞争力不是“主房东”,而是通过大数据位置扩展和细粒度操作。氪星官方空间数据显示,它可以帮助企业客户节省20%的总成本,提高50%的空间效率。

在理想状态下,共享办公室可以充分提高空间利用效率,节约成本和资源。王小路说,我们创造了一个良好的商业模式,以满足大量企业的需求。这只是一种产品和解决方案。然而,它暴露了扩张速度方面的问题。开发模式相对简单,而且各个方面的成本都非常高。

工业变冷

在寒冷的冬天,首都一方显然更加平静,而追随者则更加悲惨。

在推迟ipo之前,我们在一级市场的估值高达470亿美元。招股说明书提交后,wework的估值不断下调至150亿美元,有人表示,最终可能会停在100亿至120亿美元之间。据国外媒体报道,包括软银在内的投资者甚至要求我们等到2020年才开始ipo。

Wework的招股说明书披露,2016年至2018年,wework的净利润分别为-4.3亿美元、9.33亿美元和-19.27亿美元,三年共亏损33亿美元。2019年上半年净亏损9.04亿美元,同比增长约25%。

国内同行也很艰难。王小路告诉第一位财经记者,2018年底,他开始感受到市场明显的“寒意”。除了声称减少开支的优科车间,最初的总公司氪星航天(Krypton Space)也遭受了几次财务中断。一名离开氪星空间的员工告诉第一财经新闻(First Financial and Economic News),在2018年底和2019年初,分别有资本流入的准备,但都因为各种原因被搁置,小规模裁员同时发生。

然而,氪空间的扩张没能及时跟上资本的动态平衡。据一名共用办公室工作人员称,氪星空间正在与我们的工作抗争。在上海,一个布局很重的城市,它花了很多钱通过比同龄人更高的价格获得土地。然而,在融资受阻和资金受阻后,这些项目逐渐被取消。

显然,通过补贴烧钱来扩大市场规模的方式还没有得到管理层的认可。王小路说,管理能力、精细化管理和智能化管理是提高管理效率的梦想和核心竞争力。他团队的70%是产品研发或办公服务系统的研发人员。

搜狐中国董事会主席兼执行董事潘石屹一再强调利润第一,规模第二。他说烧钱的事情就像从院子里捡起一束没有根的花,把它们放进瓶子里,然后随着时间的推移枯萎。太谷首席执行官黄海燕告诉第一财经,如果一个平台专注于融资和租赁,那它就像是一个“主房东”,对平台的商业模式构成巨大挑战。

除了这个行业的泡沫,我们工作的管理也受到了质疑。分析师本汤普森(ben thompson)在其官方博客“wework ipo”上发表了一篇文章,称当wework重组时,它向首席执行官亚当纽曼(adam neumann)支付了590万美元购买“we”商标。我们工作雇佣了几个纽曼的亲戚,他的妻子是一个委员会的三名成员之一,该委员会的任务是在纽曼去世或永久残疾的情况下,在未来十年内取代纽曼。纽曼有三种不同类型的股票,这保证了他的多数投票权。这些股份在出售或转让时保留其权利,而不是转换为普通股。

为了应对治理方面的担忧,wework修改了其s-1文件,将高投票权股票从每股20票改为10票,限制了首席执行官的投票权。9月17日,我们举行了一次全体会议。纽曼对ipo过程的处理方式表示遗憾,并承认有必要学习管理上市公司的经验。

除了我们的工作之外,整个共享办公行业面临的一个更严重的问题是,当行业领导者的估值和模式、融资和上市都受到阻碍时,作为追随者,尤其是针对美国资本市场的国内员工和要求在2019年左右在美国上市的创始人,需要认真考虑公司的盈利能力。

(编辑:赵金波)

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