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最新A股投资者全景图来了 外资增速最快!谁是第一主力

   日期:2019-10-21 18:24:57     来源:上杭网    浏览:1486    评论:0    

谁是a股资本的第一主要来源?a股在哪里被“制度化”和“去零售化”?

近日,郭进证券发布了一份题为“对第二季度a股投资者结构全景的深入分析”的研究报告。研究表明,a股投资者的结构正在不断优化,并逐步基准化成熟的资本市场。2019年第二季度,境内外专业机构投资者股票市值稳步上升。

a股投资者结构全景:

“散户投资者”的比例下降,而机构的比例上升。

首先,让我们看看基于当前市值的a股投资者构成的全貌。

郭进证券根据中国资产管理协会2004年至2016年披露的数据,结合上市公司2016年以来前10名流通股东的数据,计算出当前a股投资者结构。

郭进证券将投资者分为四类:一般法人、个人投资者、国内专业机构和海外机构。

根据郭进证券的计算,在2019年第二季度a股投资者的构成中,一般法人持有一半以上的股份。其次是个人投资者,占27.29%。国内外专业机构投资者分别持有3.74%和14.86%的股份。在国内专业机构投资者中,公开发行基金、保险和私募股权具有最高的市场价值。

一般法人是指具有产业资本属性的法人实体,包括一般法人团体和非金融上市公司。2005年股权分置改革后,从2009年到2010年,对股票的禁令被解除。a股流通市值大幅上升,法人持股市值相应上升,导致个人、专业机构和外国投资者流通股份市值大幅下降。

排除普通法人,个人投资者比例为59.47%,仍是对市场影响最大的主要投资者。但是,在变化趋势上,我们可以看到个人投资者的比例正在逐渐下降,他们的流通股市值已经从2004年的80.45%下降到2019年第二季度的59.47%。

然而,外资和国内专业机构所持股份的市值逐渐增加。外国投资从2004年的几乎为零增长到2019年第二季度的8.16%,国内专业机构从2004年的不到20%增长到今年第二季度的32.38%。

外资所有权同比增长最快。

公共资金和保险资金的比例稳步上升。

让我们根据总市值来看一下各专业组织所持股份的市值。

郭进证券研究指出,根据专业机构投资者股票总市值同比增长的官方披露:2019年第二季度,境外投资者股票总市值同比增长最快,公开发行和保险投资股票总市值保持正增长,而信托持股总市值持续下降。

让我们来看看第二季度各a股投资者所持股票的具体价值和市值环比变化:

公开发行基金方面,截至2019年第二季度,公开发行基金总市值为2万亿元(第一季度为1.95万亿元),占a股总市值的3.42%(第一季度为3.19%)。

外国投资者第二季度总市值为1.65万亿元,占总市值的2.82%(第一季度为1.68万亿元,占2.76%)。

保险资金第二季度总市值为2.19万亿元,占总市值的3.75%(第一季度为2.11万亿元,占3.46%)。

自2018年以来,信托基金持有的总市值和比例继续下降。2019年第二季度,信托基金持有的总市值为0.52万亿元,占a股总市值的0.89%(第一季度为0.59万亿元,占0.97%)。

值得一提的是,在各类机构投资者中,外国投资者持有的a股总市值增幅最高。自2018年以来,除2018年第四季度外,外资股份总市值保持正增长,增速远高于其公开发行、保险和信托业务。

在保险方面,随着监管部门逐步放开对保险基金股权投资的限制,保险基金在a股市场的投资比例未来将有更大的增长空间。

a股走向制度化。

市场风格是如何变化的?

外资、公开发行和保险基金等机构投资者比例的增加也在悄悄地改变a股的市场风格。最近a股开始显示出成熟资本市场的一些特征。

一家机构的资产配置部门负责人表示,机构投资者的偏好将对a股市场的整体风格产生更大影响,增量型长期基金将引导国内市场形成价值导向型风格。

一个显著的现象是,领先的白马股票的市场价值正在稳步上升,并寻求大市值股票。

最典型的例子是最近创纪录的白酒指数。以贵州茅台和五粮液为代表的高端白酒企业在市场上尤其受欢迎。茅台自从涨到1000元以来,一直创新高。

从指数来看,上证综指自今年以来上涨了17.57%,而上证50指数和沪深300指数上涨了27%至28%。

此外,以北行资本为代表的外资对a股市场的投资风格有明显的影响。领先的品种受到外国投资的高度追捧,而在过去两年里,青睐北方资本的大型消费和金融部门获得了良好的增长。

与此同时,在a股市场,资产质量一般的低价股票也越来越不受欢迎。

一方面,低价股票的数量在增加,投资者不再那么喜欢“捡便宜”,这些低价股票大多是亏损企业。

另一方面,引发面值退市条款的股票数量不断增加,改变了过去a股“退市难”的局面。除了监管的不断完善,市场投资的理念和方式也在发生变化。数据显示,截至9月27日收盘时,沪深股市共有4只股票低于1元面值,58只股票低于2元面值。

来源:上海证券报

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