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欧央行降息 欧元面临巨大压力

   日期:2019-11-30 20:22:20     来源:上杭网    浏览:300    评论:0    

欧洲央行12日晚宣布利率决议,宣布自2016年3月以来首次降息,并启动新一轮量化宽松。

政策声明显示,欧洲央行将存款利率下调10个基点至-0.50%,主要再融资利率维持在0%,边际贷款工具利率维持在0.25%。前瞻性指引经调整后,计划将基准利率维持在现时或较低水平,以确保中期通胀率接近2%的目标。

新一轮资产购买计划将从11月1日开始,每月价值200亿欧元。欧洲央行理事会预计量化宽松将持续足够长的时间,以提高货币政策的有效性,直到下一次加息前夕结束。

在欧洲央行再次加息之前,将到期证券本金再投资于资产购买计划的政策将保持不变,必要时将保持充足的流动性和货币宽松政策环境。

欧洲央行(european central bank)将改变新一轮定向长期再融资操作(tltro iii)的模式,以维持有利的银行贷款条件。对于贷款净额超过基准的合格银行,适用于tltro iii业务的利率将更低,甚至可能与整个业务期间存款安排的平均利率一样低,期限从2年延长至3年。

分层利率机制也已正式引入。为了支持以银行为基础的货币政策传导,将引入两级储备体系,以保护银行持有的部分过剩流动性免受负存款利率的影响。

欧洲央行宣布决定后,欧元/美元暴跌近0.5%,达到1.0950大关。欧洲三大股指合计上涨近0.3%,而国际金价飙升逾1%。

疲软的经济为进一步宽松提供了空间

受贸易摩擦、国内需求下降和英国英国退出欧盟的影响,欧洲制造业陷入困境,这对经济是一个重大拖累。今天发布的数据显示,欧元区7月份工业产出环比下降0.4%,同比下降2%,德国同比下降5.3%,意大利和西班牙分别下降1.3%和0.3%。

ihs markit首席经济学家克里斯威廉森(Chris williamson)表示,制造业已经成为一个令人担忧的问题。汽车行业日益恶化的形势使得欧元区的经济前景非常黯淡。一旦出口下降,制造业衰退开始蔓延到服务行业等表现良好的经济部门,未来一年将更加困难。

不断恶化的通胀前景也成为德拉吉最大的担忧。欧元区7月份cpi同比上升1%,环比下降0.5%,明显低于市场预期。这与欧洲央行设定的2%的目标相去甚远。目前的五年期通胀掉期利率低于欧洲央行2016年上次降息时的水平。未来通胀复苏的前景令人担忧。

目前,没有足够的证据证明在长期低利率环境下进一步降息的有效性。负利率不仅损害存款人的利益,还进一步削弱银行的盈利能力,导致融资环境恶化。因此,许多政策制定者和经济学家认为,进一步降息不仅可能无效,甚至可能损害经济。

欧元面临巨大压力

纽约梅隆投资管理公司牛顿投资管理部固定收益主管保罗·布雷恩(Paul brain)告诉第一财经记者,虽然降息可以降低融资成本,鼓励消费,但不足以扭转当前的经济形势。相反,更深的低利率可能会影响金融稳定。相对而言,向银行业提供流动性或购买资产可能有助于刺激欧洲经济。

CICC宏观分析师张梦云认为负利率并非没有限制。当它们接近反转利率的下限时,银行将被迫提高贷款利率,以弥补负利率造成的利润损失,并需要寻求其他政策工具来补充和取代它们。

荷兰国际集团首席经济学家詹姆斯·奈特利(James奈特利)(10.48-0.14-1.32%)对第一位财经记者表示,由于全球贸易形势,尤其是制造业,欧元区经济几乎停滞不前。从最新数据来看,经济下行趋势没有改变,因此欧洲央行(European Central Bank)今年可能会继续宽松政策,欧元将面临巨大压力。

资料来源:亚洲交流网

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